今日观点!科技股强势助推指数型QDII基金成大赢家

2023-05-04 07:45:41 来源：证券时报

在AI（人工智能）等概念的加持下，科技类QDII（合格境内机构投资者）基金已成年内最大赢家。

截至今年4月末，涨幅靠前的QDII基金均为被动指数型基金。具体来看，跟踪标普消费品指数、纳斯达克100指数、法国CAC40指数的产品均有不俗表现。其中，跟踪纳斯达克100指数的QDII基金发行数量较多，在涨幅前20的QDII基金中（A、C类不合并）占据了15席，这些产品均斩获了近20%的阶段性收益。纳斯达克100指数以高成长性科技股为主，年内美股科技板块的强势行情带动QDII基金获益颇丰。

与被动型指数QDII相比，主动型QDII基金的业绩表现稍显逊色。无独有偶，表现靠前的主动型QDII也都大幅重仓了科技股。从调仓换股的情况来看，QDII基金经理对人工智能概念股的偏爱较为明显。一季度内，受AI赋能的互联网企业、上下游产业链受益的半导体企业均获大幅加仓。

【资料图】

科技股推动指数QDII领涨

今年以来，QDII基金的业绩总体表现抢眼。截至4月末，被动型指数QDII基金的年内收益率最高超过了20%，相比之下，主动型QDII基金收益率最高则只有15.53%。在业绩靠前的QDII基金中，以纳斯达克100指数为跟踪对象的产品占据多数。

具体来看，表现最好的建信纳斯达克100美元现汇A截至4月末的年内收益为20.1%，该基金成立于2021年9月，截至今年一季度末的最新规模为1000万元。华安纳斯达克100联接A美元现汇的收益也达到了19.87%，该基金由倪斌管理，成立于2013年，截至今年一季度末的最新规模为4.22亿元。华夏纳斯达克100 ETF的收益为19.7%，该基金由赵宗庭管理，成立于2020年10月，截至今年一季度末的最新规模为16.51亿元。

纳斯达克100指数的成份股覆盖面较宽，包含在美国纳斯达克交易所挂牌交易的100家规模最大、交投最活跃的非金融类股票。值得注意的是，成份股中，亚德诺、应用材料、超威半导体、阿斯麦等半导体概念股，欧特克、安西斯等软件股都占据了较大的权重。截至4月末，纳斯达克100指数年内涨幅达21%。

对于纳斯达克100指数的表现，华夏基金基金经理赵宗庭认为，一季度美股市场整体持续震荡，受加息放缓预期、银行业风险冲击、板块估值处于历史底部、盈利预期良好等因素的影响，科技股整体表现好于大盘，纳斯达克100指数涨幅大于标普500指数。而QDII基金本身的净值表现还受汇率影响。赵宗庭表示，年初以来，美元指数与十年美债走势总体一致，两者都围绕美国货币政策预期变化进行交易，美元兑人民币汇率开启震荡走势，这对于以人民币计价的QDII基金而言是另一重利好。

在广发基金基金经理刘杰看来，美股中存在众多优秀公司，尤其是医药和科技类公司，基本具备很高的科技公司护城河效应，一般情况下，在把握全球新兴机会方面具备很强的竞争优势。“从互联网革命到生物科技革命，从日常的电子消费到全球计算机的不断迭代，全球现代化中的很多应用都与中美此类高科技公司息息相关。”在刘杰看来，纳斯达克100指数在诸多热点主题前沿领域均有样本，包括人工智能、自动化、5G、云计算、未来出行、半导体、绿色经济、清洁能源等。

主动型QDII加码人工智能

在被动指数型QDII大放异彩的同时，部分主动型QDII也有不错的表现。在一众业绩靠前的主动型QDII产品中，科技主题基金的表现依然保持领先。

具体来看，李耀柱管理的广发全球精选美元现汇截至4月末的年内收益为15.53%，该基金成立于2015年1月，最新披露规模为3.73亿元；徐成、狄星华管理的国富全球科技互联美元现汇截至4月末的年内收益为14.04%，该基金成立于2018年11月，最新披露规模为300万元；李湘杰管理的华夏全球科技先锋截至4月末的年内收益为13.3%，该基金成立于2018年4月，最新披露规模为8600万元。

证券时报记者注意到，随着AI概念爆火，主动型基金经理对AI概念股有不少加仓动作。

以李耀柱管理的广发全球精选美元现汇为例，这只QDII基金在一季度加码了不少人工智能概念股。其中，他对微软的持仓数量达到了12.42万股，相对上期的持仓增幅为78.18%，微软占该基金净值比的增幅为9.61%。

“我们正处在通用人工智能所引领的新一轮生产力革命的发展初期，科技行业将带领全球开启新的创新浪潮。”李耀柱在一季报中写道。在他看来，从底层的云、AI基础设施，到大模型，再到大模型赋能的应用领域，都将存在大量的投资机会。同时，市场围绕人工智能主题发酵，大语言模型的超预期发展让大众相信科技的奇点已经来临。

无独有偶，李湘杰也在人工智能的上下游产业链积极布局。一季度，华夏全球科技先锋增持英伟达的幅度达到11.05%，增持微软23.76%，增持超威半导体80.39%，三者占该基金的净值比分别上涨9.78%、9.59%、9.33%。

李湘杰对互联网公司和半导体板块的看好都与人工智能的大趋势息息相关。在他看来，加息对于有强劲现金流和稳定增长的互联网巨头几乎没有基本面和估值影响，在AI引领科技创新的趋势下，巨头们都在积极布局AI大模型和应用。此外，随着AI的兴起，半导体的需求有望加速增长，带动半导体设计，制造和设备维持高景气，半导体设计创新与先进制程的落地将形成强绑定。

编辑：林郑宏

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